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2016年3月工業經濟運行分析與二季度預測
發布時間:2016-04-28      來源:統計分析處

一、工業運行特點分析

工業生產增速有所回升。3月份,規模以上工業增加值同比實際增長6.8%,比1-2月份加快1.4個百分點,結束回落態勢。分地區看,3月份,東部地區增加值同比增長7.3%,中部地區增長7.8%,西部地區增長8.0%,分別比1-2月份增長1.7個、1.2個和1.2個百分點,東北地區下降0.2%,跌幅比1-2月份收窄3.3個百分點。分三大門類看,3月份,采礦業增加值同比增長3.1%,制造業增長7.2%,電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長4.8%,分別比1-2月份提高1.6個、3.3個和1.2個百分點。分行業看,41個大類行業中有38個行業增加值保持同比增長;其中,醫藥制造業和汽車制造業增速超過10%,農副食品加工業、黑色金屬冶煉和壓延加工和專用設備制造等行業增速低于5%。

工業產品出口跌幅收窄。3月份,規模以上工業企業實現出口交貨值同比下降1.3%,降幅比1-2月份收窄了3.5個百分點。已連續11個月負增長,顯示工業品出口形勢仍不容樂觀。

工業投資增速繼續下滑。2016年1-3月全國工業固定資產投資同比增長6.7%,比1-2月份回落0.4個百分點。其中,采礦業投資下降18.1%,降幅比1-2月份收窄11.4個百分點,2015年以來持續負增長,其中,石油和天然氣開采業同比下降40.3%,黑色金屬礦采選業和煤炭開采和洗選業同比下降分別為18.1%和24.5%,降幅均有所收窄;制造業投資增長6.4%,繼續回落1.1個百分點;電力熱力燃氣及水生產和供應業投資增長19.4%,繼續提高0.9個百分點。工業民間投資增速繼續下滑,同比增長6.6%,比1-2月份繼續回落1.5個百分點。全國固定資產投資與民間固定資產投資增速的再次回落顯示現階段工業形勢仍舊不樂觀,投資意愿繼續走弱。

工業企業利潤同比由負轉正。1-2月份,全國規模以上工業企業實現利潤總額7807.1億元,同比增長4.8%,結束2015年負增長態勢,轉負為正。分行業看,1-2月份,制造業利潤同比增長12.9%,比2015年月上漲10.1個百分點;采礦業利潤同比下降121.1%,降幅比2015年擴大62.9個百分點;電力、熱力、燃氣及水生產和供應業同比增長2.0%,比2015年月回落11.5個百分點。工業企業利潤增長由負轉正,主要原因包括以下幾個方面:一是工業企業產品銷售增長加快。1-2月份,規模以上工業企業主營業務收入同比增長1%,增速比2015年加快0.2個百分點,比2015年12月份提高1.6個百分點,由負轉正。二是工業生產者出廠價格降幅收窄。1-2月份,工業生產者出廠價格(PPI)同比下降5.1%,降幅比2015年收窄0.1個百分點,比2015年12月份收窄0.8個百分點。價格降幅收窄對企業利潤增加產生積極影響。三是受石油加工、化工行業盈利增加,電氣機械和器材制造業利潤增長加快和食品行業利潤保持良好增長等影響,石油加工、電氣機械和食品等行業對利潤增長貢獻明顯。

二、影響工業運行的有利和不利因素分析

(一)有利因素

1、投資增速連續兩月加快,呈現回升態勢

3月份,全國固定資產投資同比名義增長10.7%,比1-2月份提高0.5個百分點;從三駕馬車看,基礎設施投資增長19.6%,比1-2月份提高4.6個百分點;房地產投資受商品房銷售持續向好的帶動同比增長6.2%,比1-2月份提高3.2個百分點,繼續回升;制造業投資增長6.4%,比1-2月份回落1.1個百分點。分地區看,東部、中部和西部地區投資同比分別增長11%、13.3%和13.2%,增速較1-2月份分別加快1.3個、0.8個和0.5個百分點;東北地區投資同比下降19.3%,降幅擴大0.7個百分點。從到位資金情況看,固定資產投資到位資金109250億元,同比增長6.4%,增速比1-2月份加快5.5個百分點,回升幅度較大。

2、住房銷售與房地產投資繼續回暖

2016年3月份年商品房銷售面積和銷售額同比分別增長33.1%和54.1%,比1-2月份增速分別高4.9個和10.5個百分點,繼續保持高增速。30個大中城市商品房成交套數和面積數據在春節因素影響消除后持續攀升,且大幅高于近年歷史平均水平;百城住房價格指數同比增長7.4%,環比上漲1.9%,分別較上月回升2.2和1.3個百分點。由于年初以來房市火爆交易,上海和深圳等城市已出臺更為嚴格的限購政策進行房地產調控,房地產銷售已逐漸向投資端傳導。房地產業投資同比增長6.2%,比1-2月份繼續增長3.2個百分點,結束5個月負增長態勢,連續兩月正增長。1-3月份,房地產開發企業到位資金31992億元,同比由增長14.7%,比1-2月份提高15.7個百分點。3月份,房地產開發景氣指數(簡稱“國房景氣指數”)為94.18,比2月份提高0.51點。

3、社會融資規模大幅增加

央行發布2016年3月金融統計數據,月末M2、Ml同比增速分別為13.4%、22.1%,Ml增速較去年同期大幅上升 19.2個百分點,創下五年來最高紀錄,廣義貨幣(M2)余額144.62萬億元,同比增長13.4%,增速分別比上月末和去年同期高0.1個和1.8個百分點。2016年一季度社會融資規模增量為6.59萬億元,比去年同期多1.93萬億元。其中,一季度對實體經濟發放的人民幣貸款增加4.67萬億元,同比多增1.06萬億元;委托貸款增加5485億元,同比多增2243億元;信托貸款增加1593億元,同比多增1580億元。2016年3月份社會融資規模增量為2.34萬億元,分別比上月和去年同期多1.51萬億元和1.09萬億元。社會融資規模的增加對于拉動實體經濟增長有促進作用。

4、消費品市場平穩增長

1-3月份,社會消費品零售總額同比名義增長10.3%,比1-2月份回升0.1個百分點,繼續保持10%以上增速。3月份社會消費品零售總額同比增長10.5個百分點,比1-2月份提高0.3個百分點。從主要產品看,糧油食品、日用品、中西藥品等日常生活用品增速繼續保持高增長態勢且增速繼續提高,同比分別增長13.1%、12.2%和19.8%;而房地產相關消費繼續保持較高增長,3月份家具類、建筑及裝潢材料類商品同比分別增長15.9%和15.6%,汽車同比增長12.3%,比1-2月份加快4.6個百分點。

5、PMI、用電量等指標顯示制造業壓力有所緩解

2016年3月份,中國制造業采購經理指數(PMI)回升1.2個百分點至50.2%,時隔8個月重登榮枯線上方。五大分項指數齊升,顯示制造業下行壓力有所緩解。其中,新訂單指數同比增長51.4%,比上月加快2.8個百分點,重回擴張區間。生產指數為52.3%,比上月加快2.1個百分點,繼續位于臨界點以上。分企業規???,大型企業PMI為51.5%,比上月上升1.6個百分點,升至臨界點以上,是本月PMI重回擴張區間的主要支撐;中型企業PMI和小型企業PMI分別為為49.1%和48.1%,分別回升0.1個和3.7個百分點,小型企業PMI回升幅度較大。1-3月,全國全社會用電量累計13524億千瓦時,同比增長3.2%,比1-2月份加快1.2個百分點。3月份,全社會用電量4762億千瓦時,同比增長5.6%,較上月加快1.6個百分點。其中,1-3月份工業用電量同比增加0.2%,由負轉正,較1-2月份增加2.2個百分點,輕工業用電量同比增速由負轉正,同比增速為4.3個百分點,較1-2月份增加5.1個百分點,重工業用電量同比下降0.6個百分點,降幅收窄1.5個百分點。全國全社會用電量增速繼續加快,工業用電量增速由,顯示工業經濟趨向企穩。

6、工業生產者出廠價格指數同比降幅收窄

工業生產者出廠價格同比下降4.3%,降幅比上月縮小0.6個百分點。3月份,全國工業生產者出廠價格環比由降轉升,比上月上漲0.5%,是2014年1月份以來的首次上漲。分行業看,石油和天然氣開采、石油加工、煤炭開采和洗選、黑色金屬冶煉和壓延加工、有色金屬冶煉和壓延加工、化學原料和化學制品制造出廠價格同比分別下降33.8%、18.0%、16.6%、10.9%、8.3%和5.5%,合計影響當月工業生產者出廠價格總水平同比下降約2.8個百分點,占總降幅的65%左右。

(二)不利因素

1、出口形勢仍不樂觀

一季度我國貨物貿易進出口總值5.2萬億元人民幣,比去年同期下降5.9%,其中出口和進口分別下降了4.2%和8.2%。3月份出口大幅度回升,主要受季節性因素和基數因素影響,一季度出口仍處在2009年以來的低點。我國與歐盟、美國和東盟等主要貿易伙伴雙邊貿易均有所下降;外商投資企業、國有企業進出口分別下降9.1%和16.9%;加工貿易進出口下降11.6%。進口方面,受大宗商品價格同比下跌的影響,我國進口值還難以明顯回升。自今年1月以來,全球資本市場波動再度加劇,發達經濟體增長勢頭有所減弱,新興市場和發展中國家繼續面臨增長阻力。國際貨幣基金組織本月公布的最新一期《世界經濟展望》報告顯示,今年全球經濟預計增長3.2%,較該機構1月份的預測下調了0.2個百分點,已是第四次下調。國際整體經濟形勢仍面臨增長壓力,出口形勢不容樂觀。

2、工業企業生產經營仍面臨諸多困難

1-2月份工業企業利潤雖呈現一定增長,但與上年同期基數較低有關。2015年1-2月份,工業企業利潤下降4.2%。如果與前年同期相比,今年1-2月份利潤僅增長0.4%,帶有恢復性增長的特征。工業企業生產經營面臨的困難仍然較多。一是采礦和原材料行業利潤大幅下降。1-2月份,采礦業利潤同比下降121.1%,由盈利轉為虧損,黑色金屬冶煉和壓延加工業利潤下降72.9%。二是企業庫存壓力仍然較大。2月末,盡管產成品存貨增速明顯回落,但產成品存貨周轉天數達16.5天,比2015年末增加2.3天。三是應收賬款繼續上升。1-2月份,企業應收賬款同比增長8.2%,增速比主營業務收入高7.2個百分點;應收賬款平均回收期為42.4天,同比增加2.8天。庫存和應收賬款偏高,增加資金運行成本,影響企業生產經營。

3、CPI漲幅加快,或制約未來貨幣政策操作空間

3月份CPI同比上漲2.3%,與2月份持平,已連續五個月上漲,鮮菜價格同比上漲較多,漲幅達35.8%,影響CPI上漲約0.92個百分點;豬肉價格同比上漲28.4%,影響CPI上漲約0.64個百分點。從環比看,3月份CPI環比下降0.4%,比2月份下降2個百分點,主要是受鮮活食品和部分服務項目價格回落的影響。CPI持續加快,持續通貨膨脹或制約貨幣政策操作空間。

三、工業增速預測

綜合以上分析,目前工業經濟面臨的下行壓力減緩,整體市場需求回暖,但增長動能仍顯不足,穩增長形勢不容樂觀,對4月及二季度工業增加值增速的預測分別為6.4%和6.1%。

四、政策建議

加強對中小企業融資支持。整合政府、銀行、擔保機構資源,進一步加大對擔保業支持,設立非經營性中小微企業貸款擔?;?,專項用于信用擔保機構為小微企業提供擔保貸款激勵、股權投資、風險分擔、對擔保機構的代償損失給予適當風險補償。改變政府資金直接獎補企業方式,設立各類政府引導基金,通過委投、跟投等方式,提高財政資金使用效益,更好地解決小微企業資本問題。

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